3月31日，A股市场震荡，科技板块承压。隔夜美光跌9.88%，科创芯片板块同样回调，截至13:55，科创芯片ETF汇添富（588750）跌逾2%，盘中溢价频现。

科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数成分股多数回调，佰维存储跌超6%，拓荆科技、华虹公司跌超3%，海光信息、寒武纪等跌超1%，中芯国际等回调。

【科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数前十大成分股】

截至13:57，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

据业内消息，自上周以来，DDR5内存条现货价格降幅明显。其中，上周每条价格约在3000元左右的32G DDR5内存条，本周报价每条降幅在500-1050元不等。

消息面上，谷歌近期推出的TurboQuant内存压缩技术。谷歌称TurboQuant可以在不损失准确性的情况下，将大型语言模型运行时的关键部分——键值缓存（KV Cache）的内存占用减少为原有的1/6。有市场观点认为，该技术将减少AI对内存的需求。

【TurboQuant影响内存需求？多机构发声：总存力需求不减反增！】

国联民生证券指出，内存压缩技术突破将长期驱动存储市场需求持续扩容。TurboQuant带来的内存效率跃升，长期来看或将通过多重传导逻辑拉动存储需求增长，而非压缩市场空间。依据经济学中的“杰文斯悖论”，该技术大幅降低AI推理的算力与内存门槛，有望推动AI能力向全场景渗透，或将带动全球AI服务器部署总量成倍增长，从而带动整体存储需求扩容。同时，内存压缩技术或将促使开发者将压缩的内存空间用于拓展更大规模的上下文窗口，支撑百万级Token的全代码库分析、超长视频理解等场景，新增需求或将对释放的内存空间形成消耗。（来源于国联民生20260330《电子行业周报：算法优化不改存储芯片长期需求增长》）

中信证券同样认为，根据“杰文斯悖论”，算法效率的提升会大幅降低单Token生成成本，进而刺激用户开启更高并发与更长上下文，最终导致总存力需求不减反增。英伟达GTC 2026大会上着重提出了“Token工厂经济学”，其核心意义在于强化了存储在AI基础设施中的战略地位——带宽与容量等存力指标已成为系统升级的核心，类似TurboQuant降低单token生成成本，助力云厂商提升资本回报率，支撑AI Capex持续投资，同时这也意味着存储产业的盈利天花板将被长期打开。（来源于中信证券20260331《从上下文看存储趋势：上下文长度激增，显存优化不改存力爆发需求》）

【存储芯片供需格局怎么看？涨价趋势是否还能延续？】

中信证券指出，AI推理带动存储需求爆发，结构性错配常态化，预计供不应求至少持续至2027，涨价贯穿2026全年：

需求端：据CFM中国闪存市场数据，2026年服务器出货同比+15%，AI服务器在整体服务器出货中占比将突破20%，大模型从训练阶段步入推理阶段，Agent应用爆发导致Token消耗剧增，当序列长度从1k提升至128k token时，KV Cache占用从0.5GB提升至64GB（BF/FP16, 单请求）长上下文+高并发之下，存储需求随token/并发量线性暴涨，CFM预测HBM容量2025/2026年分别同比+90%/35%以上，同时KV Cache下沉叠加HDD供给短缺需求外溢驱动eSSD成为2026年NAND最大下游（占比提升至37%）。

供给端：扩产周期错位，缺货涨价将长期持续。存储原厂普遍采取稳住价格的策略，将先进产能优先投入高毛利的AI存储产品，据CFM，包含HBM/DDR5/LP5X/6较为高端的DRAM产能占比由2024年不到50%提升至2026年的85%+，成熟制程与消费级产能被持续挤压，行业库存由2023年10~12周，2024年8~10周，2026年下降至4周，跌至历史安全线以下。存储扩产周期长达18~24个月，26H2不可能出现供给拐点，慧荣科技认为2027年才是存储缺货的“至暗时刻”。25H2起存储价格迎来史诗级上涨，CFM预计DRAM和NAND ASP将在2026全年保持上涨。AI推理时代存力为核心，存储迎来长周期范式转移，为超级成长，非周期反弹。（来源于中信证券20260330《存储｜从闪存市场峰会看存储发展趋势》）

国联民生证券指出，NAND闪存处于涨价上行通道，长期需求具备坚实支撑。本轮存储行业涨价周期中，NAND闪存的涨价节奏与涨幅均与DRAM形成显著差异，当前仍处于具备充足上行空间的涨价通道。从历史周期看，NAND价格变动通常滞后于DRAM，约半年左右。本轮DRAM涨价主要开启于2025年第二季度，NAND涨价主要开启于2025年第四季度。其中DRAM价格累计涨幅较为显著，部分主流型号较前期低点上涨逾数倍甚至数十倍；NAND价格亦呈上涨态势，目前仍处于价格上行通道。（来源于国联民生20260330《电子行业周报：算法优化不改存储芯片长期需求增长》）

布局AI需求+国产替代双主线催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！

市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。

【科创芯片：“含芯量”更高】

从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片50ETF(588750)标的指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。

从行业分布来看，科创芯片50ETF(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达95%，高于其他指数。

从调仓频率来看，科创芯片50ETF(588750)标的指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。

截至2026/2/27

【科创芯片指数：成长性更强】

由于科创芯片50ETF(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。

科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年前三季度净利润增速高达94%，2026年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！

截至2026/02/27

【科创芯片指数：向上弹性强】

科创芯片50ETF(588750)具备20cm大长腿，抢反弹更快，向上修复弹性在同行业指数中更强，2024年9月24日至今最大涨幅高达229%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。

统计区间2024/9/24-2026/02/27

看好芯片核心科技，可关注科创芯片ETF汇添富（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。