1月12日，A股市场走势分化，沪指继续走强，商业航天主题再度火爆！截至10:10，航空ETF基金（159257）涨近5%再创新高，冲击三连阳！盘中资金再度涌入超800万元，加上今日已经连续5日强势吸金近4000万元！

航空ETF基金（159257）标的指数成分股多数冲高，天银机电20cm涨停，中国卫星涨停，航天电子涨超9%，华力创通涨超8%，航天彩虹、睿创微纳等涨幅居前，洪都航空等回调。

【航空ETF基金（159257）标的指数前十大成分股】

截至10:04，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，卫星产业建设重磅消息，我国向国际电信联盟（ITU）提交了新增20.3万颗的卫星申请，此次申报涵盖14个卫星星座，其中CTC-1和CTC-2两个星座各自申请96,714颗，成为本轮申报的主力。

由于卫星频谱与轨道资源的稀缺性，我国正加速布局卫星赛道，随着火箭回收技术突破带来的成本下降，商业航天板块有望迎来奇点时刻！

【商业航天全产业链有望迎来高质量发展的黄金窗口期！】

2025年我国在载人航天、深空探测、商业航天等领域完成多项突破，实现多个首次。2025年，中国航天全年发射次数创历史新高，达到92次，发射次数较2024年全年增加超过三成，意味着我国航天发射能力进入了“常态化、高频化、规模化”的新阶段。展望2026年，业内人士普遍认为，在政策与技术双轮驱动下，我国商业航天迎来奇点时刻。

国信证券指出，从“大国重器”到“工业消费品”，我国商业航天正迎来关键发展拐点。商业航天并非传统航天的简单补充，而是一场底层的商业模式与生产关系的重构。1）商业模式重塑：行业正从“国家主导”的Old Space模式，转向“私营主导、成本优先”的New Space模式。核心机制从“成本加成”转变为“固定价格”合同，这一转变倒逼企业必须通过技术创新实现极致降本，将航天活动从低频的科研项目转化为高频的商业服务；2）奇点已至：2015年是全球商业航天的奇点（SpaceX回收成功），而2024-2025年则是我国商业航天的爆发元年。随着“千帆星座”等国家级与商业级星座的启动，中国市场正处于从“技术验证”向“规模化组网”跨越的关键商业化拐点时刻。（来源于国信证券20250106《技术收敛引爆“奇点”，蓝海市场破晓已至》）

中信建投证券表示，当前我国大运力可回收火箭已迈入集中“突破期”，全链条政策支持体系亦同步成型，2026年企业完成IPO、火箭密集首飞、星座组网提速等催化因素将接踵而至。从估值逻辑来看，行业发展初期的估值与营收水平偏离具备合理性，资本市场的前瞻性定价机制正持续推动资源向这一战略性新兴产业集聚。展望未来，商业航天将逐步从概念炒作转向业绩兑现，围绕火箭制造、卫星组网、下游应用三大核心主线，全产业链有望迎来高质量发展的黄金窗口期。（来源于20260103《中信建投任宏道：商业航天开启黄金发展期 关注三大投资机遇》）

【政策端持续加码，目标培育万亿市场】

商业航天作为战略性新兴产业，得到了国家的高度重视和支持，持续获政策加码！ 2024年重要工作报告提出，积极打造商业航天等新增长引擎。10月23日四中全会公报新增“航天强国”。

具体落实政策也不断推出，11月国家航天局增设商业航天司，将有效整合多部门相关职能，关键环节的推进效率有望进一步提升。国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，行业准入大幅松绑；设立国家商业航天发展基金，引导培育耐心资本；基础设施开放共享，减轻建设压力。根据按照《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》有关部署，有关部门向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可，星网等链主单位许可也有望下发。

中信建投表示，新规划期间，中国航天发展的核心转变是从“探索”走向“应用”，目标是培育万亿元级的市场规模。与前五年相比，本次规划更注重火箭制造、卫星应用、终端服务等全产业链的协同发展，并大力推进手机直连卫星等商业化应用的落地。（来源于中信建投20251215《航天发射活跃长征“一日三发”，关注商业航天阶段性机会》）

【技术端：火箭回收技术加速验证，卫星产业链有望兑现】

火箭可回收技术大幅降低卫星发射成本。作为商业航天产业链的上游，火箭回收复用不仅能大幅降低发射成本，还可以显著提升发射任务的响应效率。据集邦咨询数据，目前部分可回收火箭成本（报价）为6700万美元左右，随着全球主要大厂积极发展可回收技术，在达成全面回收的情况下，有望将发射成本（报价）降低至200万至500万美元。

面对高成本、星多箭少的现状，可回收技术是国内商业火箭公司实现降本的必经之路，更是突破商业航天发展瓶颈的关键一环。目前，国内可回收技术正加速验证。

长江证券表示，随着可回收火箭技术突破与应用，我国星座组网成本将显著降低，更好地支撑星座高频组网需求，加速低轨巨型星座的部署。

卫星方面，中信建投展望2026年，认为随着民营商业火箭公司参与到千帆和GW星座组网，以及回收技术成熟后运力成本的大幅下降，预计卫星产业链将加速兑现。（来源于中信证券20251222《商业航天｜商业航天新阶段下的投资视角》）

国信证券表示，中国“千帆星座”与“GW星座”规划总数超2.5万颗，目前在轨数量仅几百颗，未来5年面临巨大的组网缺口。预计2026-2030年中性情景下，中国将面临约8750吨的发射需求，对应数千亿元的制造与发射市场（乐观情景近万亿元）。（来源于国信证券20250106《技术收敛引爆“奇点”，蓝海市场破晓已至》）

【航空ETF基金（159257）：全面聚焦低空经济、军工及商业航天】

国防军工为第一大权重行业。航空ETF基金（159257）标的指数行业主要集中在国防军工（61.6%）、计算机（7.4%）、汽车（6.5%）等通用航空相关领域。其中在国防军工领域中，成份股分布于航空装备、军工电子、航天装备等细分行业。目前军贸销量预期提升，军工行业景气度不断提升，航空ETF基金（159257）成分股有望受益。

【航空ETF基金（159257）标的指数申万一级行业分类】

数据截至20251231

低空经济含量高。航空ETF基金（159257）标的指数中的低空经济概念股权重占比达53%；前十大成份股中有8只为低空经济概念股。航空ETF基金（159257）同样有望受益于低空经济主题的爆发！

数据截至20251231，是否为低空经济概念股以该成分股所属概念板块中是否包含低空经济概念为准。

商业航天占比高达30%，涵盖卫星导航、卫星互联网等领域，有助于把握卫星产业万亿市场空间机遇！（数据截至20251231，以成分股所属概念板块中是否包含商业航天概念为准）

千里之下，万亿蓝海！布局低空经济、军工核心航空板块，认准航空ETF基金（159257），全面涵盖低空经济、军工以及商业航天等核心板块！在政策催化、科技赋能下，“量变”积累，“质变”可期，航空ETF基金（159257）未来成长空间值得期待，长期配置价值凸显。无证券账户可以关注场外联接基金(A类：025380；C类：025381)。

风险揭示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。国证通用航空产业指数由深圳证券信息有限公司(“深证信息”）编制和计算，其所有权归属深证信息。深证信息将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。