美银证券研究报告，预期内地三大航空公司国航(00753.HK) -0.150 (-2.964%) 沽空 $2.24千万; 比率 21.092% 、南方航空(01055.HK) -0.130 (-3.037%) 沽空 $8.55百万; 比率 20.755% 及东方航空(00670.HK) -0.060 (-1.493%) 沽空 $9.59百万; 比率 15.748% 今年首季将录得盈利按年增长。不过，4月中国国内航空燃油价格按年急升73%，国内燃油附加费随之上调，至於国际航线燃油附加费则由各航空公司自行决定。虽然燃油附加费可部分转嫁燃油价格上升，但休闲旅客对价格相对敏感，因考量到来自高铁的竞争，对不含燃油附加费的票价构成风险，惟在运力增长受限及取消率上升的情况下，估计不含燃油附加费的票价下跌空间有限。
因此，该行下调内地三大航空公司今年净利润预测，料国航、东方航空及南方航空分别录得57亿、71亿及38亿元人民币净亏损。重申对国航的「买入」评级，国航(601111.SH) -0.180 (-2.503%) A股目标价由11.35元降至9.1元人民币，H股目标价由8.3港元降至6.7港元。
同时，该行重申对南方航空的「中性」评级，因其当前估值已合理反映2027至2028年盈利复苏；将南方航空(600029.SH) -0.210 (-3.471%) A股目标价由8.11元降至6.9元人民币，H股目标价由5.92港元降至4.9港元。
另外，该行亦重申对东方航空的「跑输大市」评级，认为目前估值过高，夸大了其盈利及股本回报率复苏；将东方航空(600115.SH) -0.040 (-0.858%) A股目标价由3.9元降至3.8元人民币，H股目标价由2.9港元降至2.7港元。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-09 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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