中金研报指出,预计美团-W(03690.HK) +1.100 (+1.139%) 沽空 $2.68亿; 比率 16.431% 去年第四季收入按年增长4%至919亿元人民币(下同),经调整净亏损为132亿元,对应经调整净亏损率为14%。
中金预计,美团竞争仍将持续,但竞争重点倾向於落在高客单价市场及非餐零售领域;此外,监管针对反不正当竞争的进一步介入有望遏制行业非理性竞争行为,中金也建议密切观察监管措施落地节奏与细则界定。同时,近期竞争对手加强Agent能力并接入点外卖等生活场景,AI后续或也将成为影响竞争的变量之一。
中金维持美团2025年经调整净亏损预测168亿元,考虑竞争下调2026年预测,由原先经调整纯利196亿元降至经调整净亏损97亿元,下调2027年经调整纯利预测34%至299亿元;考虑业务韧性维持「跑赢行业」评级及目标价125港元,对应预测2027年经调整市盈率23倍及28%上行空间。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-28 12:25。)
AASTOCKS新闻