汇丰研究发表报告指出,京东-SW(09618.HK) +1.100 (+0.975%) 沽空 $8.14千万; 比率 19.698% 由以旧换新补贴带来的高基数效应,将拖累2025年第四季家电销售增长;虽然以旧换新补贴支持将持续至2026年,但对消费的提振作用可能按年减弱。该行将京东目标价由152港元下调至144港元;京东(JD.US) 美股目标价从39美元下调至37美元,意味着约27%的上行空间;基於估值维持「买入」评级。
该行表示,京东近期挑战或较预期更显着,因为家电品类销售趋势疲软,故对京东零售的增长前景持更保守态度。虽然智能手机销售强劲和外卖业务的贡献应能抵消部分负面影响,但预期京东零售的整体收入增长将在2025年第四季按年下滑3%。
对於2026年,汇研预计,集团的以旧换新补贴仍在某程度保留,但其影响力将不及2024年底和2025年。考虑到家电和消费电子产品需求可能转弱,将集团2025至2027年的收入预测下调2%至5%;并将其盈利预测分别下调约5%、9%及5%。 (hc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-29 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
AASTOCKS新闻