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《大行》瑞銀：領展(00823.HK)估值已反映本港零售基本面疲弱 維持「買入」評級
推薦 8 利好 7 利淡 2 AASTOCKS新聞
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瑞銀發表研究報告指出，領展(00823.HK)昨日(16日)公佈2026財年第三季營運數據更新。該行看到數個正面要點，包括非核心資產循環已成為更清晰的戰略焦點；鑑於新收購項目門檻高，股份回購的可能性增加；以及整體租戶銷售在2026財年第三季趨穩。負面因素方面，香港零售租金檢討在2026財年首九個月進一步轉弱至負7.5%，較2026財年上半年的負6.4%擴大，而香港零售出租率則微跌至97%。 話雖如此，該行相信近期零售市場的復甦應可為進一步下行提供緩衝。領展現價股息率約7%，市賬率約0.6倍，該行認為香港零售基本面的疲弱已大致反映。展望未來，成功出售非核心資產及潛在的股份回購應可成為股價的正面催化劑。 在2026財年第三季，領展的整體租戶銷售大致持平，較2026財年第二季的負4%有所改善，而佔用成本則由13.0%微跌至12.8%。趨穩主要受餐飲銷售增長及一般零售銷售跌幅收窄推動。然而，超市銷售下跌2.2%，扭轉了先前增長0.6%的勢頭。展望未來，管理層指引2026財年香港零售租金檢討仍預期將維持負高單位數水平，而出租率應維持在約97%。另外，香港停車場收入輕微下跌，而中國內地零售租金檢討則仍然好壞參半。 該行重申領展「買入」評級，維持目標價42元。(ec/w)AASTOCKS新聞 |
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