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《大行》摩通：匯控(00005.HK)私有化恒生(00011.HK) 短期陣痛長期獲益
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摩根大通發表報告指出，匯控(00005.HK)宣布私有化恒生(00011.HK)的提案，現金對價為1,060億港元(約136億美元)，即每股155港元，用以收購少數股東持股。此交易將使滙控的CET1資本比率下降125個基點。為將比率維持在目標區間內，滙控將在宣布後暫停股票回購三個季度。摩通計算這將減少約70億美元的回購規模，預計至2026年第二季末，CET1比率為14%。 該行認為交易帶來短期陣痛，但長遠而言對匯控具有正面效益。即使不考慮營收協同效應或成本優化，由於消除了恒生的少數股權，摩通估計匯控2027年每股盈利及派息，可能較摩通的基本預測高出1.5%及3.1%。值得注意的是，滙控披露其香港業務2024年的ROTE為38%，而同期恒生報告的ROE僅為11%。 短期內，摩通預期滙控股價將出現中單位數百分比的回調；若市場反應過度，摩通將視其為加倉的機會。摩通予滙控「增持」評級，目標價122港元。(ad/da)AASTOCKS新聞 |
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