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《大行》瑞銀:比亞迪(01211.HK)毛利率良好 研發支出加速對每輛車淨利潤造成壓力
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AASTOCKS新聞
瑞銀發表研究報告指,比亞迪(01211.HK)首季純利錄45.69億元人民幣,按年增長11%,主要受到期內交付量提升所帶動,毛利率按年提升4個百分點至21.9%,屬驚喜,預測隨著年底季節性因素導致銷量持續回升,營運槓桿改善將有助提升比亞迪的盈利能力。

惟該行提到,比亞迪首季純利僅達到市場全年度預測的13%。瑞銀相信,管理層較審慎的增長指引,以反映出在行業競爭加劇及季節性因素影響下,短期內利潤率或面對壓力,指研發支出加速對每輛車淨利潤造成壓力。

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同時,瑞銀提醒,公司對電動汽車及智能駕駛技術持續投入,雖然有助提升公司中期競爭力,但研發開支加快提升,亦會對每輛汽車淨利潤造成壓力。瑞銀給予比亞迪「買入」評級,目標價360元。(gc/w)
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