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《大行》招银国际微降华润万象生活(01209.HK)目标价至53.58元 维持「买入」评级
推荐 3 利好 2 利淡 1 AASTOCKS新闻
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招银国际称，华润万象生活(01209.HK)2025财年收入按年增长5.1%至180亿元人民币(下同)，较市场预期低2%，但符合招银国际预测。物管板块收入按年持平，主要受增值服务业务拖累；商管板块收入按年增长10%，增速较2024财年的21%有所放缓，主要因购物中心业务基数较高。净利润按年增长10.3%至40亿元，主要得益於基础物业管理毛利率稳定、购物中心毛利率提升以及销管费用率下降等，因公司通过数字化、退出低质项目和跨业务协同实现。员工总数减少10%也印证了上述增效努力。 该行对其目标价由53.96港元微降至53.58港元，以反映盈利预测调整，新目标价对应25倍2026年预测市盈率。考虑到公司对住宅业务的依赖度降低、卓越的购物中心营运能力、100%的派息比例，以及其因服务型消费主题而同时吸引物业和消费投资者的特性，维持「买入」评级，并视其为物业管理行业的首选。(ha/da) AASTOCKS新闻 |
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