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《大行》高盛：内地必需品春节需求超预期 关注成本波动 偏好调味品预制菜板块如海天(03288.HK)安井(02648.HK)等
推荐 5 利好 4 利淡 2 AASTOCKS新闻
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高盛发表研究报告指，受惠春节假期较迟，内地必需消费品行业今年1月份出货数据强劲，春节需求超预期；并对2月份的出货量、销售数据更具韧性，甚至胜预期感到鼓舞。 迈向今年第二季度，高盛预计3月份出货将放缓，惟料春节后渠道库存水平依然健康；高端白酒批发价旺季后如期回落，但仍具韧性；零食及饮料业推新品；头部价值零售品牌(如鸣鸣很忙(01768.HK)、万辰集团(300972.SZ))持续渗透市场。但成本波动是短期影响股价的关键因素；高盛预计，饮料行业进入旺季后，竞争会加剧(如康师傅(00322.HK)对绿茶等产品进行扫码促销、东鹏饮料(09980.HK)积极进军无糖茶市场、农夫山泉(09633.HK)聚焦电解质水)。 高盛偏好调味品/预制菜板块，如海天味业(03288.HK)、安井食品(02648.HK)、颐海国际(01579.HK)及乳制品蒙牛乳业(02319.HK)、伊利(600887.SH)，因这些行业需求触底反弹、供需周期改善且短期内受PET成本普遍波动情况下，影响相对较小。 高盛亦重申对贵州茅台(600519.SH)、东鹏饮料、农夫山泉、卫龙美味(09985.HK)的建设性看法，基於其强大品牌及执行力、长期获取市场份额能力及新品推出，惟PET成本短期内仍是关键变数。有关高盛对零售股的评级及目标价，详见另表。(hc/da)AASTOCKS新闻 |
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