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《大行》瑞银：宁德时代(03750.HK)成本及技术等优势助多重增长机遇 目标价升至660元
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瑞银发表报告指出，其2026年电池拆解报告涵盖了宁德时代(03750.HK)的神行超充电池、麒麟电池等，并发现集团在国内和海外生产中均保持成本竞争优势。基於拆解结果，估计宁德时代在匈牙利生产的同类型电池成本，或比在中国生产的高出10至15美元/千瓦时，但预计匈牙利工厂的经营利润率将与国内工厂相近。认为集团在全球成本、规模和技术的领导地位，使其能在电动车、储能系统及新应用领域电气化加速进程中，从多重增长机遇获益。 瑞银预测，宁德时代在匈牙利工厂的成本曲线将低於德国，并预测其匈牙利工厂的经营利润率将大体与国内业务保持一致，主要因欧洲市场溢价、高度自动化生产及仅温和上涨的劳动力成本获益。凭藉领先且持续增长的全球市场份额，相信集团最能从全球电动车渗透率加深、商用车电气化加速及储能系统、数据中心和机械人等应用扩展中获益；预测集团2024至2029年收入及盈利年均复合增长率，分别为20%与25%。 瑞银又将宁德时代今明两年电池销量预测上调5%至7%至829至1,044吉瓦时，并将净利润预测上调5%至7%，基於2026年预测市盈率不变，目标价从640港元升至660港元；评级「买入」。(hc/j)AASTOCKS新闻 |
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