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《大行》摩通对阿里巴巴(09988.HK)未来6至12个月交易前景持建设性看法 建议增持股票
推荐 17 利好 29 利淡 10 AASTOCKS新闻
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摩根大通研报指出，因对阿里巴巴(09988.HK)未来6至12个月的交易前景持乐观看法，建议增持阿里股票，预期集团股价将克服短期获利压力，并在「云业务+生成式AI」变现拐点更明朗后获重新评级。 摩通表示，尽管阿里因食品配送、即时零售及生成式AI原生应用用户获取的投资增加，利润率短期内可能转弱，且国内核心电商商品交易总额(GMV)仍受疲弱的宏观经济环境限制，但认为这些不利因素正逐渐被市场理解，且其投资节奏很大程度上取决於管理层自主调控。 摩通又预期，阿里云收入增长将在未来几季持续加速，因生成式AI工作负载将从试点阶段扩展到更广泛的部署，证明阿里有能力在中国捕捉并实现AI驱动需求。摩通相信，连续几个季度稳定的云业务增长动能，应能将投资者的焦点从短期支出转向更高质引擎增长的持续性，从而支持估值倍数扩张。 总体而言，摩通认为阿里风险及回报偏向於上行，因为AI驱动的云业务上行潜力与平台选择权价值超过了短期投资阻力；维持「增持」评级，但将阿里(BABA.US)美股目标价由230美元下调至215美元，基於2028财年16倍市盈率；港股目标价由225港元下调至210港元。 摩通又将阿里2027至2028的每股盈利预测分别下调15%、7%，以反映在食品配送、即时零售和生成式AI原生应用用户获取方面加大的投资力度，以及消费疲软的背景下，国内电商变现能力减弱；认为在未来几季，随着这些不利因素持续发酵，获利还有进一步下行的空间。因此，预期交易风格将更为分化且波动性可能更大。(hc/u) AASTOCKS新闻 |
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