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《大行》高盛：比亚迪第三季收入逊预期 但毛利率按季改善
推荐 7 利好 9 利淡 15 AASTOCKS新闻
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高盛研究报告指，比亚迪(01211.HK)第三季收入按年及按季均跌3%，较该行预期低11%，部分因销量按年及按季跌2%及3%，以及产品结构向低价车型倾斜。另外，利息支出高过预期，因长期债务由上季50亿元人民币(下同)增至期内的660亿元，但总负债对资产比率保持稳定，因应付帐款周转天数有所缩短；期内资产及信用减值损失亦有所增加。 正面而言，比亚迪第三季毛利率17.6%，好过该行预期的17.4%，亦较上季的16.3%有所改善，或因物料成本持续优化。同时，经营开支较该行预期低3%，且减幅高於收入的跌幅，显示公司在挑战环境中有效控制开支。另外，基於成本管控严格，经营利润率及净利润率均按季提升。 该行予比亚迪「买入」评级，比亚迪H股目标价130港元，比亚迪A股(002594.SZ)目标价133元人民币。(ss/w)AASTOCKS新闻 |
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