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《大行》摩通：国企内银H股风险回报更不利 降中行(03988.HK)及交行(03328.HK)评级
推荐 42 利好 100 利淡 45 AASTOCKS新闻
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摩根大通发表报告，指出国企内银H股风险回报趋向不利，随着中美贸易紧张局势加剧，宏观环境变得充满挑战，如中国政策反应超出预期，A/H股国企内银可能会跑输增长型公司；但如政策反应令人失望，则H股内银的下行风险将高於A股内银，因为与区域同业相比，H股内银的总回报差价缺乏吸引力，而且人行的互换工具为在岸市场提供下行支持，但对离岸市场的影响有限。 该行将中行(03988.HK)H股评级由「增持」降至「中性」，因其可能更多涉及跨境贸易融资，将其目标价由4元下调至3.7元。 此外，该行将交行(03328.HK)H股评级由「中性」降至「减持」，目标价由5.8元下调至5.3元，因其为国企内银中净息差最低，且存款业务在国营内银中最弱，故当人行进一步降息及可能出现存款外流的情况下，交行的流动性及利率管理方面都更易受影响。(jl/da)AASTOCKS新闻 |
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