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《大行》中銀國際降騰訊音樂(01698.HK)評級至「持有」 目標價削至39元
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中銀國際發表報告指，騰訊音樂(01698.HK)首季業績符合預期，雖收購獲批但競爭加劇與AI加速下壓力攀升，評級由「買入」下調至「持有」。 報告指，騰訊音樂首季總收入及經調整後淨利潤均按年增長7%，基本符合市場預期。音樂收入按年增長12%，其中音樂會員收入按年增長6%，音樂非會員收入按年增長28%。 該行認為來自汽水音樂的競爭將日益加劇，因汽水音樂有良性閉環生態系統，加上受AI滲透加速推動的去中心化音樂消費趨勢，將從結構上對騰訊音樂核心的音樂訂閱及廣告業務增長構成壓力。 該行指，雖然預期騰訊音樂與喜馬拉雅的合併，以及承諾在2026年下半年至2027年3月期間完成的10億美元回購，將為估值提供緩衝，但該行基於2026年預測經調整市盈率10倍，將騰訊音樂的目標價由60.8元下調至39元。(ha/j)AASTOCKS新聞 |
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