交銀國際發表報告,認為新東方(09901.HK) +5.700 (+9.508%) 沽空 $8.84千萬; 比率 21.520% 仍維持國際教育的領先地位,教育業務穩健擴張持續。2025財年擴張進度雖可能慢於2024財年,但也將持續改善利潤率。
該行預計2024至2027財年教育業務收入複合增長率24%,仍保持穩健增長趨勢。對應截至2026年2月底12個月利潤,給予教育業務20倍市盈率,不考慮東方甄選價值貢獻,維持H股目標價80港元和A股目標價103美元,維持「買入」評級。
交銀國際維持對2025財年第一季收入增速預期,預計總收入增33%至14.6億美元,其中,非東方甄選業務總收入預計12.47億美元,按年增33%,在公司指引的31至34%區間內。估算經調整營運利潤3.2億美元,淨利潤2.6億美元,對應經調整營運利潤率21.9%,淨利潤率17.7%,主要受到非東方甄選業務經調整營運利潤率按年改善約2個百分點推動。(ha/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-04 16:25。)
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