盤前市場動向

1. 3月18日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.10%，標普500指數期貨漲0.14%，納指期貨漲0.14%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.26%，英國富時100指數漲0.05%，法國CAC40指數漲0.67%，歐洲斯托克50指數漲0.36%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.42%，報95.13美元/桶。布倫特原油漲1.52%，報104.99美元/桶。

市場消息

鮑威爾迎戰油價衝擊!
市場押注美聯儲“按兵不動”，真正懸念在點陣圖與經濟預測。美聯儲將於北京時間週四凌晨公佈最新利率決定。在經濟學家們看來，美聯儲本週幾乎別無選擇，只能繼續選擇按兵不動，因為其正在應對美國經濟中一系列極度複雜且相互衝突的力量。利率期貨市場定價顯示，聯邦公開市場委員會(FOMC)在本次會議上宣佈降息的概率幾乎為零。定價顯示政策制定者們至少要到9月甚至可能到10月，才會考慮放鬆政策，而且即便如此，交易員們也一致定價美聯儲今年僅降息一次。鮑威爾及其同僚必須應對中東戰爭、通脹飆升的擔憂情緒以及勞動力市場發出的混雜信號。經濟預測和利率點陣圖預測則都成為投資者以及交易員們對於本次美聯儲貨幣政策會議的重點關注事項。最敏感的問題已從“何時開始降息”轉向“面對增長放緩與通脹、滯脹擔憂再起，美聯儲究竟會更重視哪一端”。

大摩：地緣衝擊是“最後一擊”，拋售已到尾聲！摩根士丹利首席美國股票策略師威爾遜表示，近期劇烈動盪的市場並非拋售的開始，而是接近尾聲。他指出“這次調整在時間和價格上都已趨於成熟。”他用一個驚人的數據點支撐了這一觀點——羅素3000指數中50%的股票目前較其52周高點至少下跌了20%;在標普500指數成份股中，這一比例也超過了40%。他認為，本週的拋售是“牛市中的回調”，而非新一輪低迷。這始於去年秋天流動性收緊之時，遠早於近期因伊朗衝突升級導致的原油價格飆升和波動率指數(VIX)走高。地緣政治衝擊起到了“最後的一擊”的作用——這種投降式事件通常標誌着結束而非開始。

高盛押注美股繼續演繹長期牛市!
從週期向AI龍頭的風格切換即將上演。高盛首席美國股票策略師斯奈德表示，儘管金融市場不確定性仍然高企，標普500指數以及更廣泛美國股市指數在未來6到12個月的“長期牛市走勢”仍然非常健康。斯奈德反覆強調，儘管投資者們正在艱難應對新一輪全球地緣政治緊張局勢，但包括美股在內的全球股票市場基本面層面的盈利增長趨勢依然完好無損，並且建議策略佈局從週期股轉向AI超級龍頭。高盛策略師們的投資策略重心似乎正在從“追逐週期彈性”轉向“回到高質量龍頭，尤其是受益於AI資本開支與AI商業化前景的核心科技股”，但這不是簡單粗暴地全面拋棄週期股，而是一種階段性的風格再平衡。高盛認為在當前階段，與其押注高波動的週期擴散，不如優先配置能穿越波動、同時仍享受盈利上修的高質量龍頭。

加入高盛大摩樂觀陣營!巴克萊高呼：美股正顯現近一年來最好的買入機會。巴克萊全球股票戰術策略主管阿爾特曼指出，美國股市正釋放出近一年來最強烈的買入信號。他加入了華爾街日益壯大的樂觀陣營，認為近期這輪拋售潮最糟糕的階段可能已經過去。該行股票擇時指標(BETI)隔夜跌至-8.3，創下去年4月特朗普關税風波以來的最低水平。該指標觸及了一個在歷史上標誌着股票“極具吸引力”的入場點。阿爾特曼稱：“巴克萊股票戰術策略團隊認為，在此次標普500指數回調期間，美國股市風險依然具有吸引力。”他還補充道，系統化交易者和主動型交易者的持倉相對剋制，這可能會放大任何潛在的上漲勢頭。

Pimco發出“清醒時刻”警告：私募信貸風險或向銀行體系傳導。太平洋投資管理公司(Pimco)指出，1.8萬億美元私募信貸市場日益加劇的壓力正給投資者帶來現實檢驗，促使他們更加關注這一資產類別流動性差的本質，以及當前風險溢價是否足以補償其所承擔的風險。近期多起高調事件及部分全球私人信貸基金面臨的贖回壓力，加劇了投資者對貸款質量及其對受AI進步衝擊的軟件公司風險敞口的擔憂。同時，緊縮的貨幣政策和粗放的貸款承銷標準也暴露了該領域的脆弱性。Pimco多資產信貸策略師表示："這一切給我們的重要啟示是，從投資者的角度來看，這算是一個‘清醒時刻’。”他指出，人們將"更審慎地思考"資本配置方向、所承擔的流動性風險，以及是否獲得了足夠的風險補償。

個股消息

傳英偉達(NVDA.US)      計劃向中國市場推出Groq芯片，最快5月面世。據兩名知情人士透露，英偉達正準備推出一款面向中國市場的Groq人工智能芯片。英偉達計劃將Groq芯片應用於所謂的“推理(Inference)”領域，即AI系統回答用户提問、編寫代碼或執行任務的過程。在英偉達本週展示的產品中，公司計劃將即將推出的Vera
Rubin芯片與Groq芯片搭配使用，但Vera
Rubi芯片無法在中國銷售。其中一位知情人士透露，正為中國準備的Groq芯片並非降級版本，也不是專門為中國市場製造的。但該消息人士指出，新變體可以進行適配，從而與其他系統協同工作，並補充説Groq芯片預計將於5月上市。此外，英偉達首席執行官黃仁勛表示，在獲得特朗普政府的出口許可證並接獲中國客户訂單後，公司已重啟H200芯片的生產。

亞馬遜(AMZN.US)      CEO豪言：AI加持，AWS營收十年後劍指6000億美元。亞馬遜首席執行官安迪·賈西在內部全體員工會議上表示，預計人工智能將推動其雲計算部門亞馬遜網絡服務(AWS)實現6000億美元的年銷售額，較其此前預期翻番。賈西表示：“過去幾年我一直在思考，從現在起10年後，AWS的年營收運行率有望達到約3000億美元。我認為，AI領域的蓬勃發展使得AWS至少有機會實現翻倍增長。”AWS在2025年實現1287億美元銷售額，較2024年增長19%。賈西的預測意味着未來十年年均增長率需接近17%。

美光科技(MU.US)      官宣HBM4量產，綁定英偉達Veo Rubin平台搶佔先機 。美光不僅在英偉達GTC 2026大會上正式確認為英偉達下一代Vera
Rubin AI平台量產高性能HBM4顯存，更憑藉其全棧存儲解決方案的集中落地，展示了其在算力供應鏈中不可或缺的生態地位。美光此次量產的36GB 12-Hi
HBM4顯存不僅實現了超過2.8
TB/s的驚人帶寬，更在能效比上較前代產品提升了20%以上，這對於解決大規模大模型訓練中的“功耗牆”問題至關重要。值得市場高度關注的是，美光管理層在現場明確表示，公司2026年全年的HBM產能已經基本售罄，且絕大部分訂單已簽署具有法律約束力的長期採購協議。

三星同意供應HBM4，AMD(AMD.US)      補齊對抗英偉達關鍵一環。三星電子已同意向AMD供應下一代AI內存並開展計算技術合作。兩家公司週三發佈聯合聲明稱，根據一項初步協議，三星將成為AMD企業數據中心用MI455X加速器的主要供應商，提供下一代高帶寬內存HBM4。根據AMD首席執行官蘇姿豐與三星聯席CEO全永鉉在京畿道平澤港簽署的協議，三星還將為基於MI455X及新款Venice中央處理器設計的AMD
Helios系統供應DDR5內存芯片。此外，雙方還同意探討晶圓代工合作機會。

梅西百貨(M.US)      Q4業績及Q1銷售額指引超預期。財報顯示，梅西百貨Q4營收為79.2億美元，好於市場預期的75.1億美元;調整後每股收益為1.67美元，好於市場預期的1.57美元。該公司預計，2026財年Q1淨銷售額為45.8億至46.3億美元，好於市場預期的44.4億美元;預計調整後每股收益為-0.01美元至0.01美元，市場預期為0.17美元。該公司預計2026財年全年淨銷售額為214億至216.5億美元，市場預期為209.7億美元;預計調整後每股收益為1.90美元至2.10美元，市場預期為2.20美元。截至發稿，梅西百貨週三美股盤前漲超8%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間次日02:00 美聯儲FOMC公佈利率決議和經濟預期摘要

北京時間次日02:30 美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會

業績預告

週四早間：美光科技(MU.US)     

週四盤前：阿里巴巴(BABA.US)      、埃森哲(ACN.US)      、老虎證券(TIGR.US)      、阿特斯太陽能(CSIQ.US)      、樂信(LX.US)      、宜人智科(YRD.US)