盤前市場動向

1. 9月20日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.01%，標普500指數期貨跌0.23%，納指期貨跌0.36%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.71%，英國富時100指數跌0.84%，法國CAC40指數跌0.82%，歐洲斯托克50指數跌0.75%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.39%，報70.88美元/桶。布倫特原油跌0.39%，報74.59美元/桶。

市場消息

又逢美股“三巫日”!市場面臨5.1萬億美元大考。據衍生品分析公司Asym
500估計，約5.1萬億美元的指數、股票和ETF期權將在週五到期。由於投資者和交易員需要在這些合約到期之前調整他們的持倉，在“三巫日”前後，市場往往會經歷較大的波動和成交量的增加。此次“三巫日”正值市場定位的關鍵時刻。美聯儲在週三宣佈降息50個基點，這是四年多來的首次降息，且降息幅度超過多數經濟學家預期的25個基點。與此同時，標普500指數距離歷史高點不到1%，而衡量標普500指數預期波動的CBOE波動率指數(VIX)仍高於7月底和8月初市場暴跌前的水平，表明投資者仍有些謹慎。Little
Harbor Advisors聯席投資組合經理Matt
Thompson表示：“‘三巫日’可能會給市場注入更多波動，我們只是不知道哪個方向。”“無論市場對美聯儲降息的看法如何，週五到期的大量期權都將加劇這種看法。”

“美國通脹吹哨人”警告：美聯儲降息幅度可能不及點陣圖。美國前財政部長、有着“美國通脹吹哨人”稱號的薩默斯(Lawrence
Summers)近日表示，市場對於美聯儲降息路徑的判斷過於激進，並且通脹率這一潛在威脅可能將阻止美聯儲在未來幾年內按點陣圖所示的預期路徑降低利率。“實際上，從點陣圖來看美聯儲政策制定者們似乎認為寬鬆貨幣政策會走得太遠，但是這對通脹率的潛在增長趨勢來説是相當大的風險。”他表示：“如果通脹壓力再次出現，那麼利率就不會像美聯儲官員們在其所謂的點陣圖中所預測的那樣大幅下降。”他還提醒投資者們，金融市場大幅高估了美聯儲即將採取的寬鬆貨幣政策。

降息週期開啟後美聯儲下一步將怎麼走?華爾街議論紛紛。在美聯儲本週開啟降息週期後，華爾街最大的幾家銀行對美聯儲接下來的降息速度和幅度存在分歧，在前景明朗之前，金融市場將處於緊張狀態。美國銀行經濟學家和策略師寫道，美聯儲“將被迫進一步降息”，第四季度將再降息75個基點，明年將再降息125個基點。巴克萊銀行經濟學家認為，美聯儲將在11月和12月繼續降息25個基點，隨後在2025年再降息三次25個基點，但考慮到美聯儲週三降息50個基點(巴克萊沒有預計到這一幅度)，他們現在認為明年年底的目標區間將降至3.50%至3.75%。花旗經濟學家維持對今年再降息75個基點的預測，其中11月將降息50個基點，12月降息25個基點。德意志銀行經濟學家堅持認為，美聯儲將在2025年3月的會議前逐步降息25個基點，然後再轉向按季度降息，最終在明年年底前將聯邦基金利率維持在3.25%至3.5%之間。

美聯儲大招攪亂全球市場，繁榮還是衰退?投資者心慌慌!全球大型投資者對市場劇烈波動保持警惕，此前美聯儲大踏步降息引發了對美國經濟將迎來繁榮還是陷入衰退的擔憂，並導致全球股市、債券和匯市前景一片混亂。一些基金經理警告稱，美聯儲大幅降息可能會給本已強勁的美國經濟提供過多支持，從而提振全球經濟增長，但同時也可能推高大宗商品和消費品價格。倫敦皇家銀行多元資產主管Trevor
Greetham表示：“我認為更有可能的情況是，美聯儲降息幅度過大導致經濟增長加速。屆時可能不會有大量全球範圍內的降息。”他還預計，此後市場波動性將上升。Legal
& General Investment Management經濟主管Tim
Drayson則表示：“我認為市場將出現更多動盪，風險太多。”富達國際投資組合經理Shamil
Gohil也預計全球市場波動性將上升。投資者還警告稱，如果美國經濟數據改變了市場對美聯儲下一步行動的看法，全球央行的前景可能會發生變化。

美聯儲意外降息50基點，凱雷預警：通脹風險抬頭，4.5%或成新常態。凱雷集團的全球研究和投資策略主管傑森·托馬斯警告投資者，應為可能的通脹回升做好準備，因為這將導致美聯儲官員將利率維持在4.5%左右。托馬斯認為，儘管當前的利率水平仍然偏高，但預計在本週美聯儲降息50個基點之後，該央行至少還會再降息兩次。然而，隨着那些因借貸成本上升而陷入停滯的行業開始強勢復甦，全球最大經濟體可能會面臨新的價格壓力。他進一步指出：“雖然肯定會有更多降息，但我認為降息的空間比市場預期的要小。”

個股消息

聯邦快遞(FDX.US)      Q1業績暴雷，盤前股價暴跌逾12%。截至8月31日的第一財季，該公司調整後每股收益為3.60美元，遠低於分析師預期的4.77美元和上年同期的4.37美元。營收為216億美元，略低於分析師預期的219億美元。這標誌着美國經濟走向的又一個警告信號。

英偉達(NVDA.US)      聯手阿聯酋AI公司G42創建氣候技術實驗室。根據週五的一份聲明，兩家公司將致力於開發可以提高天氣預報準確性的人工智能。它們將依靠英偉達推出的氣候數字孿生雲平台Earth-2，這一平台旨在通過高精度的模擬和可視化技術，幫助科學家和研究人員更好地理解和預測氣候變化的影響，從而減少由極端天氣帶來的經濟損失。聲明指出，該氣候技術實驗室“將作為研發中心，推動兩家公司對環境可持續性的承諾”，還將“動員創建利用超過100PB地球物理數據資產的量身定製的氣候與天氣解決方案”。

禁售期結束後內部人士或快速拋售，特朗普媒體科技集團(DJT.US)      股價跌跌不休。特朗普媒體科技集團與一家特殊目的收購公司合併後於3月底在納斯達克首次上市。根據該公司首次公開募股的條款(即鎖定協議)，特朗普和其他在該公司上市前獲得股票的人在大約180天內不得出售任何股票。這則禁售條款於美東時間9月19日結束。特朗普媒體科技集團的股價曾在上市後觸及79.38美元的高點，交易員認為這是對特朗普將再度入主白宮的投機押注。然而，該股自觸頂之後已大幅下跌，在特朗普失去了在民意調查中對民主黨總統候選人哈里斯的領先地位後，該股在近幾周加速下跌。由於投資者擔心內部人士會在禁售期結束後拋售股票，特朗普媒體科技集團股價本週連續四個交易日收跌，已累計跌超18%。截至發稿，特朗普媒體科技集團週五美股盤前跌超4%。

巴菲特繼續拋售美銀(BAC.US)      近9億美元股票，收回全部投資成本。在週四提交的一份文件中披露的一輪交易中，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋本週出售了8.96億美元的美國銀行股票。這意味着，如果不考慮税收的影響，巴菲特自7月中旬以來出售美銀股票的總收益加上自2011年以來獲得的股息，已經超過了其購買美國銀行股份所花費的146億美元。現年94歲的巴菲特在2011年以50億美元買入了美國銀行的優先股和認股權證，建立了對美國銀行的投資。六年後，在該行提高股息後，他將這些股份轉換為普通股。在他的投資期間，美國銀行股價成倍上漲。隨着巴菲特繼續出售美國銀行的股票，這位有着“股神”稱號的投資大師現在已經收回了在該股的全部投資成本，目前仍持有的價值逾340億美元的美國銀行股票是純利潤。

耐克(NKE.US)      盤前漲近7%!前高管Elliott Hill迴歸接任CEO力圖振興銷售。耐克宣佈，前高管Elliott
Hill將重新加入公司，接替John
Donahoe擔任總裁兼首席執行官。這家運動服裝巨頭正在重組高層，努力重振銷售，應對日益激烈的競爭。Hill在耐克工作了32年，在歐洲和北美地區擔任高級領導職務，負責幫助公司業務增長到390億美元以上。Hill在2020年退休之前，曾擔任耐克消費者市場總裁，領導耐克品牌的所有商業和市場運營。該公司補充説，希爾還將成為耐克董事會董事和執行委員會成員。截至發稿，耐克週五美股盤前漲近7%。

傳強生(JNJ.US)      將嬰兒爽身粉致癌訴訟和解金額提高至82億美元以上。據知情人士透露，強生已將數千起指控其嬰兒爽身粉致癌訴訟的和解金額提高到82億美元以上，此前該公司提出的和解金額為65億美元。提高和解金額的決定將使強生同意支付或已經支付的解決嬰兒爽身粉相關訴訟的總金額超過134億美元。消息人士補充稱，根據新條款，索賠人可能會獲得更高的賠償以及約6.5億美元法律費用。和解談判正在進行中。強生堅持認為，滑石粉(已下架)從未致癌。該公司最近在嬰兒爽身粉相關訴訟中獲得了75%以上原告的同意，達成了庭外和解協議。若有更多原告認可該協議，將有助於強生迅速推進破產程序，將責任限制在一家為解決法律訴訟而設立的子公司身上。據報道，該公司可能在未來幾天提交破產申請。

重要經濟數據和事件預告

北京時間次日02:00 2026年FOMC票委、費城聯儲主席哈克在杜蘭大學弗里曼商學院發表演講