6月13日|據央視財經,SpaceX上市首個交易日,進入市場流通的股份僅佔總股本的4.2%,籌碼供不應求,認購熱情高漲,股價短期衝高並不意外。但公司市銷率已超過112倍,遠超特斯拉的15倍和芯片巨頭英偉達的近20倍。
簡單來講,SpaceX的業務呈現“一極盈利、兩極虧損”的格局。星鏈是當之無愧的“現金牛”。據招股書披露,這項衛星互聯網業務去年營收達113.9億美元,佔SpaceX總營收的61%,截至2025年底已服務超1000萬用户。公司更規劃通過收購頻譜、新增1.5萬顆衛星佈局直連手機業務,潛在覆蓋全球約60億手機終端用户。
火箭發射業務憑藉複用技術在全球商業火箭發射市場佔據約80%份額,但去年仍虧損6.57億美元,且星艦若要實現載人登陸火星,仍需大量資金投入、推動技術迭代。
xAI及未來的太空算力業務則被視為“燒錢黑洞”。有機構統計,按目前虧損速率計算,僅xAI一項業務就可能在未來4個季度內將星鏈的利潤耗盡。根據招股説明書,SpaceX自2002年成立以來累計虧損達413億美元。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯