今年以來，iShares 旗下一檔相對低調的基金：安碩 MSCI 美國價值 因子 ETF(VLUE.US) 異軍突起，在逾 160 檔大型價值 ETF 中以 14.8% 的漲幅高居榜首。然而，這檔基金的亮眼表現背後，卻暗藏一個投資人不得不正視的關鍵盲點。
根據《巴隆周刊》報導，安碩 MSCI 美國價值 因子 ETF 標榜經典的價值投資理念，官網宣稱其策略為「買進相對基本面而言價格更低廉的股票」。
憑藉今年的強勁表現，該基金吸引了大量資金湧入。根據 FactSet 數據，年內投資人已淨申購約 6.8 億美元，在全市場價值型 ETF 中排名第二。
自 2026 年初以來，該檔基金累計報酬達 14.8%，在晨星（Morningstar）追蹤的 160 多檔大型價值型 ETF 中名列第一。
安碩 MSCI 美國價值 因子 ETF 目前管理資產約 120 億美元，雖具一定規模，但仍不屬於市場上最主流的投資標的。
事實上，晨星統計中還有至少五檔規模更大的 iShares 價值型 ETF，例如資產達 730 億美元的安碩羅素 1000 大型價值股 ETF(IWD.US) ，以及約 480 億美元的安碩 標普 500 價值指數 ETF(IVE.US) 。
重倉科技股是關鍵
報導指出，安碩 MSCI 美國價值 因子 ETF 的超額表現，很大程度上源於其與傳統價值型基金截然不同的配置邏輯。
根據晨星（Morningstar）數據，科技股與通訊股合計佔其投資組合逾 50%，而大型價值基金的平均比例僅為 21%。
主要重倉股包括：美光科技 (MU-US、占比 11%) 、英特爾 (INTC-US、6.7%) 、思科系統 (CSCO-US、5.2%) 及應用材料 (AMAT-US、3.9%) 。
其中，美光科技今年股價已飆升 61%，儘管漲幅驚人，但因其獲利預計將快速成長，2026 年預期本益比仍不到 6 倍。
安碩 MSCI 美國價值 因子 ETF 所追蹤的 MSCI 增強價值指數，採取了有別於傳統的方法論。
該指數並非單純篩選本益比低的防禦性板塊（如公用事業或能源），而是力求維持與美國整體股市相近的板塊權重，再於各板塊內部挑選相對同業估值更低的個股。
平心而論，安碩 MSCI 美國價值 因子 ETF 的運作方式與其招募說明書的描述完全一致，並無不透明之處。
然而，《巴隆》指出，問題在於，在資金快速湧入的背後，追逐近期績效的投資人，是否真正理解自己持有了什麼。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網