美國 1 月就業數據優於市場預期，引發債市劇烈反應。隨著投資人下修對聯準會 (Fed) 今年降息幅度與時點的押注，美國公債價格周三 (11 日) 重挫、殖利率全面走高，市場對利率路徑的評估也隨之調整。
就業數據轉強 美國公債殖利率全面走高
美國公債周三大幅下跌，主因 1 月非農就業數據表現優於預期，促使交易員重新調整對 Fed 降息的看法。殖利率全線走高，其中對貨幣政策最為敏感的 2 年期公債殖利率一度上揚 9 個基點至 3.55%；10 年期公債殖利率也上升約 6 個基點，來到 4.20% 附近。
市場原先預期 Fed 最快可能於 6 月啟動降息，但在就業數據公布後，交易員已將首次降息時間點延後至 7 月。利率交換合約顯示，市場預期 3 月會議降息機率已降至 5% 以下，並預估今年全年累計降息幅度約 49 個基點，低於前一日所反映的約 59 個基點。
美國勞工統計局 (BLS) 數據顯示，1 月非農就業新增 13 萬人，約為市場預期中位數的兩倍，失業率則自 4.4% 降至 4.3%。分析師指出，市場原本已為疲弱數據預作準備，實際結果反而明顯偏強，成為債市拋售的主要觸發因素。
Fed 觀望空間擴大 市場焦點轉向通膨數據
分析人士普遍認為，最新就業報告顯示勞動市場仍具韌性，使 Fed 在短期內更有條件維持觀望立場。市場策略師指出，這份數據意味著 Fed 並無迫切需要在近期降息，但仍不代表今年完全沒有降息空間。
部分分析師預期，強勁的就業數據將使 10 年期公債殖利率持續在 4.10% 至 4.30% 區間內承壓。周三的殖利率漲幅也是自去年 7 月以來，就業報告公布當日最大的一次。數據發布後不久，市場出現大宗 10 年期公債期貨賣單，進一步加劇債市跌勢。
殖利率走高也影響即將進行的 10 年期公債標售，標售前交易顯示，殖利率已自數據公布前的約 4.14%，升至約 4.20%。美元指數在數據公布後一度走強，隨後漲幅收斂；日元則在劇烈震盪後小幅升值。
市場同時留意 Fed 內部對政策立場的分歧。部分官員近期已表態，除非通膨出現更明確且持續的降溫，否則不急於進一步降息。也有官員指出，若勞動市場未出現實質性轉弱，利率可能維持較長時間不變。
在就業數據公布後，市場焦點已逐漸轉向即將發布的通膨數據。分析師認為，未來幾個月 Fed 決策重心將更多取決於物價走勢，若通膨再度出現上行意外，將使貨幣政策風險偏向更為鷹派。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網