進入下半年以來，美股漲勢遭遇階段性波折。儘管財報季開局表現亮眼，一度提振市場信心，但投資人風險偏好仍受聯準會 (Fed) 降息不確定性及川普跟 Fed 主席鮑爾之間爭議壓制。
資金流向數據顯示，投資人上周再次大規模拋售美股基金，規模達 117.5 億美元。隨著財報季深入展開，市場將聚焦在川普關稅政策對企業營運的實際影響，同時美國與主要貿易夥伴的協議談判進展恐將引發市場波動。
目前，Fed 展現出明顯的政策耐心。最新經濟數據顯示，美國 6 月消費者物價指數 (CPI) 季增 0.3%，年增率升至 2.8%，創 5 個月新高，主要源自於部分商品成本上升帶來的通膨壓力。
但密西根大學調查顯示，消費者對未來一年通膨預期已降至 4.4%，為今年 2 月來最低，就業市場則出現矛盾訊號，初領失業救濟金人數雖降至 22.1 萬人，但續領失業金人數升至 195.6 萬，顯示企業招募需求持續疲軟。
亞特蘭大聯準銀行 GDPNow 模型將第二季經濟成長預期下調至 2.4%，較月初預測值大幅回落。
債券市場方面，中長期美債殖利率維持狹幅波動。2 年期殖利率下跌 3.7 個基點至 3.87%，10 年期則微漲 0.8 個基點至 4.43%。
根據聯邦基金利率期貨數據，7 月降息機率僅約 5%，市場已將首次降息預期從 9 月延後至 10 月。Fed 內部意見也出現明顯分歧，理事沃勒支持 7 月降息 1 碼，而包括紐約聯準銀行主席威廉斯在內的多數官員持謹慎立場。
美股呈現類股分化格局。財報季推動那斯達克指和標普 500 指數再創新高，科技類股以 2.1% 的漲幅領漲，公用事業類股上漲 1.6% 創歷史新高，但能源族群下跌 3.9%，醫療類股也回落 2.6%。資金流向顯示投資人風險偏好降溫，連兩周淨買超後轉而大規模拋售股票基金。
值得注意的是，美銀調查顯示投資人情緒雖處於年內高位，但現金持有量下降至 3.9%，接近可能預示市場回檔的臨界點。
展望後市，嘉信理財指出，財報季良好開局為市場提供支撐，但技術指標顯示反彈動能減弱，短期可能出現盤整。
機構普遍認為，美國與貿易夥伴的協議談判進展將成為影響市場趨勢的關鍵變量，若能在 8 月 1 日前達成一系列協議，美股漲勢可望延續。Fed 貨幣政策走向、企業獲利表現及關稅政策實際影響將持續牽動市場神經。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網