<匯港通訊> 招商證券發表研究報告,將理想汽車(02015)目標價從115港元下調36%至74港元,評級由「增持」下調至「中性」。
該行下調公司2025-27財年預測年銷量6%、25%及30%,下調非 GAAP 淨利潤預測48%、49%及55%,反映當前L系列競爭壓力上升,明年推出大改款前將面臨4個月產品周期走弱的挑戰。公司現金流充裕、團隊能力強,但執行效果尚需觀察。預計未來四個月公司基本面缺乏強勁催化劑。
報告指,第三季歸母淨虧損6.25億元人民幣,為三年來首次,低於市場預期的盈利4.4億元人民幣,主要受MEGA召回影響。若剔除該影響則基本符合預期。
(LF)
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