6月9日|華泰證券策略指出,5月全行業景氣指數小幅回落,與PMI回落相印證,或反映當前需求仍待改善。分板塊看,近3個月中游材料、上游資源、TMT景氣改善幅度居前。行業層面,景氣改善的線索較上個月更聚焦:AI通脹下算力端光通信、存儲、MLCC景氣爬坡,此外端側消費電子、應用端遊戲景氣亦改善;漲價鏈景氣改善斜率居前,如煤炭、鋼鐵、裝修建材、部分化工品、小金屬、工業金屬、航運港口等;以新能源為代表的中游製造景氣上行,如電池、通用設備、航海裝備、農業機械等。