麦格理发表研究报告指,拼多多(PDD.US) 上季收入按年增长24%,较市场预期低6%;经调整净利润为300亿元人民币,意味着经调整净利润率为27%,高於预期。该行预计,今年半托管模式(HCM)将占Temu总销售额1,010亿美元的40%,两种模式的提成率将逐渐回升。但随着更多商户生态系统支援措施陆续推出,该行预期国内市场的提成率将持续受压。
麦格理分别下调拼多多2025及26年的净利润预测20%和21%,目标价由190美元下调20%至153美元,评级为「跑赢大市」。(sl/j)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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