<汇港通讯> 摩根大通发报告指,以 MSCI 中国汽车指数衡量,自 1 月底近期低点以来,中国汽车板块整体上涨 7%。整车厂中,此次短期反弹主要由蔚来(09866)、理想汽车(02015)、小鹏汽车(09868)等新能源汽车新势力主导,而吉利汽车(00175)、比亚迪控股(01211)等传统整车厂表现相对偏弱。
摩通认为,近期反弹主要受投资者预期推动。即市场预计春节後或进入3月,周度销量等短期高频数据将逐步改善;且3月初召开的全国「两会」或出台利好整体经济的政策,间接带动汽车消费。
但该行判断,随著3月业绩季临近,市场将开始下调盈利预期,板块或面临回调压力。这不仅反映全年需求展望平淡,也与该行近期报告中强调的晶片、锂、铜等成本上涨压力有关。
基本面来看,考虑到相对於市场一致预期的盈利上修空间,吉利汽车与中国重汽(03808)仍是该行的首选标的。并认为,随著4月北京车展临近,投资者将迎来更好的择股买入时机,包括比亚迪控股、小鹏汽车、蔚来等个股均有望出现合适切入点,届时市场一致盈利下调的压力应已基本释放。
(CW)
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