盘前市场动向

1. 3月31日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨1.01%，标普500指数期货涨0.98%，纳指期货涨0.94%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.15%，英国富时100指数涨0.93%，法国CAC40指数涨0.59%，欧洲斯托克50指数涨0.66%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.12%，报103.00美元/桶。布伦特原油跌0.16%，报107.22美元/桶。

市场消息

特朗普称即使霍尔木兹海峡仍关闭也愿结束战争。据报道，特朗普告诉其幕僚，即使霍尔木兹海峡大体上仍处于关闭状态，他也愿意结束对伊朗的军事行动。报道援引美政府官员的话说，特朗普及其幕僚近日评估，若要采取行动强行打通霍尔木兹海峡，冲突持续的时间将超出他预设的4周至6周的时间表。因此，特朗普决定美国应当先实现其“主要目标，即削弱伊朗的海军力量及其导弹储备”，同时逐步减缓当前的敌对行动，通过外交途径向伊朗施压恢复霍尔木兹海峡的航运。美政府官员表示，如果上述努力失败，美国将转而推动其在欧洲及海湾地区的盟友出面主导重新开放霍尔木兹海峡事宜。他们说，特朗普也可以选择采取军事手段，但“这并非他的当务之急”。此外，有报道称，阿联酋和沙特等部分海湾国家希望美国继续对伊朗战争。其中，阿联酋正“极力推动”美军发动地面战，科威特和巴林也对此持支持立场。

沃尔玛亮红灯!美国经济衰退信号飙至2008危机水平资深。策略师Jim
Paulsen追踪的与沃尔玛股票相关的指标显示，美国经济即将急剧下滑。沃尔玛衰退信号(WRS)衡量的是这家零售巨头的股价(年初至今上涨
10.9%)与标普全球奢侈品指数(SPGLGUN，年初至今下跌14.8%)的对比情况。Paulsen认为，WRS指数的急剧上升可能预示着潜在的经济衰退或经济放缓，就像过去四次美国经济衰退之前的情况一样。WRS目前已接近有记录以来的最高水平，该水平出现在2008-09年金融危机期间。他表示：“由于零售购买趋势转向折扣店，WRS越来越显示对美国经济保持谨慎态度，这表明中低收入消费者的压力可能正在增加，”“我估计今年经济会避免衰退，但我越来越相信美国经济正在经历一次严重的放缓，最终需要采取额外的经济政策宽松措施和降低利率来遏制这一趋势。”

“增长恐慌”压倒“通胀焦虑”，美联储降息预期重燃。随着市场焦点转向伊朗战事可能加剧经济放缓的担忧，交易员纷纷放弃对美联储加息的押注。上周初，期货市场曾完全定价年底前加息一次，直至上周五，市场仍认为加息可能性极高。而到了周一，市场情绪迅速逆转，交易员一度认为12月会议前降息的概率达到20%。与此同时，美联储主席鲍威尔在哈佛大学发表讲话时称，央行对供给侧冲击(如美伊冲突引发的油价暴涨)几乎无能为力。这一表态缓解了市场对美联储为遏制通胀加速而被迫收紧货币政策的担忧，促使交易员开始计入年内降息的可能性，尽管概率仍不高。

逆市中高盛力挺黄金：美联储降息与央行购金将助推金价冲刺5400美元。尽管近期金价遭遇抛售，但高盛仍维持其看涨观点，预测到2026年底金价将重新恢复上涨。分析师里纳·托马斯和丹·斯特鲁文在报告中指出，黄金的中期前景依然稳固，由于各国央行的持续购买以及今年美国预计还有两次降息，金价可能达到每盎司5400美元。他们表示，短期内金价仍面临“战术性下行风险”，若能源供应冲击恶化，金价可能跌至每盎司3800美元。尽管如此，如果伊朗战争促使各国加速摆脱“传统西方资产”以实现多元化配置，金价的上涨空间依然巨大。

专业机构FGE预警：若霍尔木兹海峡继续关闭，油价或涨至200美元!据能源市场咨询公司 FGE NexantECA
称，如果由于伊朗战争导致霍尔木兹海峡近乎关闭的局面持续六到八周，石油价格可能会飙升至每桶150或200美元。该公司名誉主席Fereidun
Fesharaki周二在接受采访时表示：“每周有1亿桶石油无法流通，每月有4亿桶石油无法流通。因此，在一段时间内，这些损失将给市场带来天文数字般的影响。”Fesharaki认为，包括特朗普关于可能结束冲突的言论在内，口头干预都收效甚微，他指出，供应中断的现实最终会推高价格。

逾30天暴涨35%!美国汽油均价时隔三年多重返4美元。由于中东战争导致燃料成本飙升，美国汽油均价涨至每加仑4美元以上，为2022年8月以来首次突破这一水平。美国汽车协会(AAA)的数据显示，全美普通无铅汽油平均零售价格周一升至每加仑4.018美元。自2月28日美国、以色列与伊朗的军事冲突爆发以来，美国汽油均价已飙升超过1美元——在美以对伊朗发动袭击前一天美国汽油均价为每加仑2.98美元，涨幅达35%。这一涨幅与过去20年中一些最剧烈的上涨相当，且此次上涨速度甚至快于2022年俄乌冲突爆发初期导致的油价跳升。

个股消息

微软(MSFT.US)      拟未来两年在泰国投资10亿美元，用于云计算及AI基建。3月31日，泰国政府在一份声明中表示，微软计划未来两年在泰国投资10亿美元，用于云计算服务和人工智能基础设施建设。声明称，此项投资还将包括提升泰国劳动力的数字技能。此次投资公告发布前，已有多项数据中心投资落地以支撑人工智能发展。作为东南亚第二大经济体，泰国目前正加速推进数据中心、电子产业及发电相关项目。

Nebius(NBIS.US)      加码欧洲算力版图!“落子”芬兰打造超级数据中心。云计算服务提供商Nebius周二宣布，随着人工智能(AI)算力需求不断增长，该公司正在推进其欧洲业务的快速扩张，并将在芬兰建设一座新的AI数据中心。据悉，该数据中心位于芬兰拉彭兰塔(Lappeenranta)，容量最高可达310兆瓦，项目估值预计超过100亿美元。该公司称，这座数据中心在投入运营后将成为欧洲最大的数据中心之一，预计将于2027年开始向客户提供初步服务。截至发稿，Nebius周二美股盘前涨超3%。

联合利华(UL.US)      接近完成食品业务出售予味好美(MKC.US)      ，或成双方史上最大交易。联合利华表示，将其大部分食品业务出售给调味品生产商味好美的谈判已进入后期阶段，最终交易可能于周二晚些时候正式宣布。联合利华周二发布声明称，拟以157亿美元现金叠加味好美股权的方式，剥离其大部分食品业务，但不包括印度等部分运营实体。交易完成后，联合利华及其股东将持有合并后公司65%的股份。对两家公司而言，这均是各自历史上规模最大的一笔交易。该交易将推动联合利华转型为全球美容、个人护理及家居护理领域的领军企业，同时助力味好美一跃成为全球香料、调味品及酱料行业的巨头。周二美股盘前，截至发稿，味好美涨超3%。

船票涨至75万美元!维珍银河(SPCE.US)      Q4净亏损收窄17%，Delta飞船下月首测成“救命稻草”。维珍银河发布了2025财年第四季度业绩报告。财报显示，受首代飞船VSS
Unity退役导致的商业飞行真空期影响，公司第四季度营收仅为31.2万美元，低于分析师平均预期的36万美元;但利润表现优于市场预期，第四季度净亏损显著收窄至6300万美元，相较2024年同期的净亏损7600万美元改善了约
17%;当季摊薄后每股亏损0.98美元，表现优于华尔街此前预期的每股亏损1.12至1.51美元。根据公司披露的最新战略路线图，维珍银河预计在 2026
年第三季度开启首次亚轨道试飞，并力争在同年第四季度重返商业化轨道。为了进一步优化未来的单位经济效益，公司还宣布将单张船票价格调升至 75
万美元，比之前的价格高出约10万美元，旨在利用Delta飞船极高的周转率和毛利率，在2027年实现正向现金流的目标。首席执行官迈克尔·科格拉齐尔确认，首艘Delta级飞船的生产已接近尾声，并计划于2026年4月正式启动关键的地面测试。截至发稿，维珍银河周二美股盘前涨超9%。

重要经济数据和事件预告

北京时间22:00 美国3月谘商会消费者信心指数

北京时间22:00 美国2月JOLTs职位空缺

北京时间次日01:10 2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策和经济前景发表讲话

北京时间次日03:00 美联储理事巴尔就稳定币发表讲话

北京时间次日03:10 美联储理事鲍曼在CBA Live 2026活动上发表讲话

业绩预告

周三早间：耐克(NKE.US)