花旗报告指出，摩根大通(JPM.US) 第四季核心拨备前净收入优於市场共识约20美仙，主要受惠於更佳的费用管理，以及不含市场相关项目的净利息收入略微超出预期。第四季核心手续费收入趋势中，股票服务与资产管理表现较佳，但部分被较弱的信用卡手续费收入所抵销。经一次性项目调整后，核心费用节省主要来自企业与投资银行部门的薪酬控制。
花旗表示，摩通2026年指引未出现实质意外：不含市场项目的净利息收入预估为950亿美元，与第三季财报提供的先前指引一致；2026年费用指引维持1,050亿美元；信用卡净核销率为3.4%，符合去年12月暗示的3.3%至3.6%区间。需注意每股盈利未达预期主要受额外22亿美元拨备影响，该拨备与收购苹果信用卡资产组合的承诺相关，尽管信用卡净核销率实际较上季小幅改善，下降约4个基点。
普通股权一级资本比率下降30个基点至14.5%，主因当季执行约83亿美元股份回购，且风险加权资产季增约2.5%。
花旗维持摩通「中性」评级，目标价325美元。(ec/a)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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