摩根大通发表研究报告指,网易(09999.HK) +11.600 (+5.670%) 沽空 $4.88亿; 比率 19.145% 第三季收入按年升13%,按季增3%,虽然逊於市场预料,但该行考虑到期内有限的新游戏发行,认为表现属可合理水平;纯利则符合市场预期。
该行提到,计及合同负债因素后,网易第三季现金收入按年增14%,按季升18%,表现相当强劲,并预示第四季游戏收入或保持稳健。
摩通对网易明年主要游戏产品线的看法逐渐转为正面,并维持该股「增持」评级,目标价295元。该行认为,预计明年发行的游戏《无限大》(ANANTA)将有潜力成为公司收入最大的游戏,预计首年收入为120亿元人民币。该行又相信,游戏《遗忘之海》(Sea of Remnants)应可推动公司2026至2027年期间的游戏收入年均增长12%。同时,公司或在明年符合互联互通的条件。由於网易目前的估值低於主要A股游戏上市公司的水平,预计这将触发其股价进一步重新评价。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-21 16:25。)
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