恒生投资投资总监苏浩程预期，年内美联储将减息一次25个基点，较大机会发生在本月，并料明年将减息三次，总共75个基点。
恒生投资管理董事兼行政总裁李佩珊表示，减息环境中其中一个受惠资产是黄金，金价年初至今上涨约55%，不断创历史新高。同时黄金ETF的需求亦持续增长，资金流入和资产管理总规模皆为近年高位。
她指，黄金ETF年初至今录得约640亿美元的流入，创下过去20年的历史高位，而亚洲一直对黄金ETF有持续需求，2025年流入约124亿美元，占全球20%，亚洲黄金ETF的资金流主要来自中国，单是中国已占17.5%。
恒生投资对今年第四季港股看法维持「中性」，2025年至今流入港股的南向资金创历史新高，留意到南向资金对高息股需求上升。随着AI在地化，相信一个自力更生的人工智能生态系统正在形成。另外，「十五五规划」将重点放在未来五年优先发展科技自主创新，预期内地将深化发展半导体、人工智能和机器人等新兴产业。
美股方面，该行指，近期美国股市创下多次新高，相信受惠於美国企业盈利上调的支持和美联储重启减息周期。美国科技企业盈利高於预期，关税似乎并未对企业盈利造成明显影响，惟认为现时估值偏高，整体而言，虽然市场有正面讯号，但考虑到过高的估值及美国就业市场轻微软化可能会导致短期波动，因此对美国市场维持中性看法。(ha/u)
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