中银国际发表研究报告指，蔚来汽车(09866.HK) +0.350 (+1.036%) 沽空 $7.97千万; 比率 45.532% (NIO.US) 去年第四季收入按季升5.5%至197亿元人民币，其中毛利率按季升1个百分点。然而，由於新品牌Onvo建立销售网络和品牌营销相关等营运成本较高，令第四季经营亏损按季扩大至60亿元人民币。公司今年首季交付指引意味着季度销售额大幅回落，较预期弱。虽然管理层料受惠未来丰富产品线，公司将由今年次季起恢复销售势头，并计划在今年第四季实现盈利，但该行有关说法仍缺乏说服力。
展望未来，该行指蔚来未来数月值得关注的重点基本层面是在次季後公司怎样透过新车型周期，推动复苏每月销售情况。另一个重点关注点是公司架构上的非基本变化以及潜在的外部资本运作，这可能会引发市场对蔚来汽车内部被低估资产的兴趣，触发股价上涨。
该行将蔚来今年及明年汽车销售预测分别下调至30万辆及37万辆，而非通用会计准则纯利预测则分别下调至亏损185亿元及168亿元人民币。该行将其目标价由8.5美元下调至6美元，维持「买入」评级。(ca/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-25 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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