大和发表报告指，於11月3日至7日赴欧洲与22位投资者会面。在分享持股情况的11位投资者(主要是全球新兴市场基金或亚洲基金)中，90%已对中国市场持「中性」或「增持」立场，远高於该行近期与美国投资者交流的60%比例。然而，这种「乐观」情绪主要反映了中国股市重估过程中的投资组合再平衡。大多数欧洲投资者仍担忧中国的通缩问题，而在估值倍数扩张空间有限的情况下，投资者正在等待盈利增长跟上步伐，再考虑增持中国股市头寸。
报告指，与美国同行类似，欧洲投资者在中国股市的头寸现时高度集中在少数大型股，如腾讯(00700.HK) +7.000 (+1.077%) 沽空 $17.05亿; 比率 19.026% 、阿里-W(09988.HK) -3.600 (-2.244%) 沽空 $14.51亿; 比率 9.576% 、宁德时代(03750.HK) +7.500 (+1.382%) 沽空 $1.33亿; 比率 17.186% 和友邦保险(01299.HK) +1.750 (+2.125%) 沽空 $7.31亿; 比率 38.157% ，反映未来由大型科技股主导的市场反弹步伐可能放缓。虽然大多数投资者长期看好中国的AI和高科技「国产化」故事，但部分投资者认为相关交易在短期内已过热，因此正寻求防御性行业的多元化投资想法。
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大和继续建议投资者分散至国内需求如饮料、医疗保健和高股息行业(如金融、家电、航运)，以应对2025年第四季度的市场波动。由於政策顺风、特朗普访华前地缘政治紧张局势可能缓解，以及国内投资者的持续流动性支持，该行对2026年上半年的市场前景保持建设性看法。然而，随着全球基金重新配置的「均值回归」几乎完成，预计2026年外资回流中国股市的速度将放缓。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-12 16:25。)
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