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《大行》麦格理：中石化(00386.HK)首季业绩胜预期 炼油毛利复苏
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麦格理下调对中石化(00386.HK)今年至2026年每股盈利预测1.1%至2.4%，以反映下调炼油业务毛利率假设，目标价由5.5元降至5.3元，基於盈利复苏和强劲派息收益，维持「跑赢大市」评级。 该行指，中石化炼油业务毛利率持续按季复苏，纵使尚未回复至合理水平。首季炼油利润率达每桶7.2美元，扣除库存利润，核心炼油利润率为每桶6.3美元，为2023年第二季以来最高，但仍受高油价、运输及保险费用拖累，且不能透过发改委的定价公式中向消费者转嫁。该行相信中石化炼油盈利率复苏趋势持续。 此外，该行认为公司勘探及开采复苏正取得进展，该部门季度EBIT按年升9%至140亿元人民币。但该行仍关注石化业务仍然继续亏损，预期该部门今年不会有显着改善，且亦不见石化资本开支在今年有明显削减。(fc/u)AASTOCKS新闻 |
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