10月17日|申万宏源研究指出,中国中免(601888.SH) +0.100 (+0.147%) 前三季度母净利润39亿元,同比下降24.7%。经测算,公司2024Q3单季度实现利润6.38亿元,同比下滑52%。业绩低于预期。考虑到终端消费承压及出境游等对海南旅游消费的分流尚未看拐点,下调公司盈利预测, 预计24-26年归母净利润为56.2/61.7/68.9亿元(前值69.92/85.98/97.16亿元),对应24-26年PE为24/22/20倍。中短期来看,该行认为需要重点关注出入境客流增长带来的口岸免税销售额增长,以及配合市内免税政策带来的新增市内店开设口岸收入端孵化。长期来看,海南旅游资源的综合运营及演艺、会展等的综合运用带动离岛免税进一步增长。
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