11月18日|东方证券研报指出,上海医药(601607.SH) +0.080 (+0.369%) 为医药工商业一体化龙头。从经营业绩来看,营收保持稳健增长,2018-2023年营收复合增长率为10.35%,2024H1实现营收1394亿元(+5.1%)。已恢复快速增长趋势。公司通过南北板块整合,进一步拓展医药商业流通网络,市占率有望继续提升。同时,商业板块积极打造多元新兴业务,增强产业链竞争力。器械大健康等非药业务稳步向前,进一步推动公司多元化、多品种、多渠道发展。此外,公司持续引进新品种,巩固中国最大的进口总代理商和分销商地位。公司围绕大产品聚焦战略,60个重点品种销售额稳健增长,过亿品种数量不断增加,为工业板块奠定扎实的基本盘。根据可比公司估值水平,认为公司2024年合理估值水平为20倍市盈率,对应目标价为27.8元,首次给予“买入”评级。
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