摩根士丹利发表研究报告指，内地券商股显着重新评级至一个较正常的估值，主要受到政策支持，预期虽然仍蕴藏机遇，但料板块波动程度加剧。该行温和地上调A股2025年及2026年日均交易预测分别3%及5%至9,100亿元人民币及9,950亿元人民币，认为股市已反映了大部分乐观情绪，而盈利预测仍存在下行压力，料政策仍会大致为股市情绪及流动性提供下行保护，所以上调所覆盖中资券商盈测平均约6%，但料股票交易活动会自上月的水平回落。
该行列出其券商股的偏好次序，首先为中信证券(06030.HK) -0.550 (-2.552%) 沽空 $1.64亿; 比率 24.133% ，其後依次为HTSC(06886.HK) -0.060 (-0.463%) 沽空 $1.56千万; 比率 5.974% 、中国银河(06881.HK) -0.220 (-3.147%) 沽空 $1.93千万; 比率 5.091% 、广发证券(01776.HK) -0.240 (-2.214%) 沽空 $2.40百万; 比率 4.007% 、中金公司(03908.HK) -0.200 (-1.502%) 沽空 $2.33千万; 比率 8.443% ，最後是招商证券(06099.HK) -0.500 (-3.556%) 沽空 $3.49百万; 比率 1.594% 。
该行上调内地券商股目标价，惟将中信证券H股评级降至「与大市同步」，因现时估值相当於预测未来一年市账率1倍已反映其股本回报率强劲。该行亦将招商证券评级降至「减持」，因该行对招商证券明年盈测较市场同业低出15%，认为市场或低估其经纪业务市占流失及高估其投资收益。该行对中资券商评级及目标价变动详见下表。
股份 | 投资评级 | 目标价(港元)
中信证券(06030.HK) -0.550 (-2.552%) 沽空 $1.64亿; 比率 24.133% | 增持 -> 与大市同步 | 14.1元 -> 21.2元
HTSC(06886.HK) -0.060 (-0.463%) 沽空 $1.56千万; 比率 5.974% | 与大市同步 | 9.6元 -> 14.3元
中国银河(06881.HK) -0.220 (-3.147%) 沽空 $1.93千万; 比率 5.091% | 与大市同步 | 3.9元 -> 6.6元
广发证券(01776.HK) -0.240 (-2.214%) 沽空 $2.40百万; 比率 4.007% | 与大市同步 | 7.1元 -> 9.8元
中金公司(03908.HK) -0.200 (-1.502%) 沽空 $2.33千万; 比率 8.443% | 与大市同步 | 9.3元 -> 12.8元
招商证券(06099.HK) -0.500 (-3.556%) 沽空 $3.49百万; 比率 1.594% | 与大市同步 -> 减持 | 6.7元 -> 10.6元
(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-11-25 16:25。)
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